继今年6月通过6.45亿元可转换债券后，贾家跃9月15日晚宣布，私募融资总额不得超过22.8亿元，用于超市连锁开发项目、张家口综合工业园区等项目。

对未来的看法是不确定的，因为技术变化太快了。"贾家乐集团有限公司(以下简称"家族越"，603708.SH)的真正掌门人王培环一直保持谨慎和稳定。在其领导下，贾家跃近年来对山东深耕地区进行了区域渗透，业绩稳步提高。

然而，随着新兴行业，尤其是网络零售竞争的加剧，这种平衡可能即将被打破。为了在新一轮的战争中站稳脚跟，越族再次举起了扩张的旗帜。

差距正在扩大

在这个新鲜的领域，离线零售一直被认为是"北家越，南永辉"。

从生鲜业务的角度来看，贾家跃甚至比永辉超市强一点。据"2020年中国新闻"报道，佳悦新鲜加工产品的毛利率为17.4%，永辉超市的毛利率为15%。2016至2019年的年度报告也是如此，毛利率相差约1.5个百分点。

即使如此，贾家跃还是赶不上永辉超市。

2016年，贾家跃首次上市时，其收入为107.8亿元，永汇为492亿元，是贾家跃的4.6倍。2019年，永汇的收入达到849亿元，是贾家跃的5.5倍(152.6亿元)。

2020年中期，永汇超市宣布全年营业收入超过500亿元，全年收入超过1000亿元，而贾家跃的收入为92.5亿元。

2020年上半年，永汇超市的商品损失率为2.5%，贾家跃的商品损失率为2.7%，商品管理水平的差距也体现在库存周转量上，2020年上半年贾家跃的存货周转率为3.77倍，略低于永汇超市的3.86倍。

贾悦还承认："公司整体库存周转率相对较高，不能排除库存积压、滞销和减值的风险，无法准确把握未来业务流程中消费趋势的变化。

在锡拉和查理迪斯之间

与全国各地的永辉超市不同，贾家跃位于区域性零售企业中，目标是打造一个"10分钟商圈"，即每走10分钟就能到达一家家乐店。公司在胶东半岛(威海、烟台、青岛)形成了绝对的竞争优势。

扩张意味着风险。此前，人人网大幅扩张以大败，之后新华并购多家公司都不太好，越氏家族一度变得更加谨慎。

然而，仅局限于山东并不安全，永汇超市与永辉超市的规模是明显的，未来的趋势可能会越来越强烈。

嘉月"依靠"10分钟商圈"的高密度报道来建立电子商务无法影响的壁垒，但一旦进入更广泛的网络市场，它的网络优势就不复存在了，越家人缺乏互联网基因，年轻消费者对网络的需求也更多。"中国食品行业评论员朱丹鹏说。

投资者网络"研究发现，在中国十大连锁超市中，只有贾家跃和上海国有农业工商超市尚未与互联网巨头携手合作。

目前，贾家跃的网络电子商务业务存在不足。在各大研究机构发布的新的电子商务报告中，基本上没有对佳悦的评价结果。虽然该公司有农村电子商务、跨境购物、佳悦在线购物等，但总体交易量和比例微乎其微。

加法代码扩展

家里人没有多少时间去讨好，公司又一次把扩张问题提上议事日程。

公司将加快网络的发展，积极拓展安徽、江苏、河北、内蒙古等地的市场，进一步完善成熟地区的网络布局。到2020年6月，该公司以外省份的门店数量已达到56家。"2020年中国新闻"说。

9月15日晚，贾家跃披露了非公开发行计划，对包括控股股东在内的35个特定投资者进行固定增资，总金额不超过22.8亿元，用于超市连锁开发项目、张家口综合工业园区项目、淮北综合工业园区项目(一期)、杨亭购物广场项目和补充营运资金。