随着2020年上市公司半年度报告的公布，一些基金公司的经营情况浮出水面。几家基金公司高兴地担心，在整个行业向上增长的同时，一些公司在当期净利润急剧下降。

根据上海银行新公布的半年报告，今年上半年该银行的净利润为4900万元，比去年同期下降了62.31%。

作为一家银行基金公司，银行基金在成立的第二年就盈利了，这是同行们羡慕的。然而，自成立以来，该公司从事该行业研究的能力并不高，对固定收款业务的过度依赖，使其业务业绩无法向前发展。

2019年，因景泽基金筹备队与中国银行基金的工作人员重合，一度在业内引起轩然大波。值得注意的是，事件的一些当事方仍在中国银行基金工作。

自8月28日以来，"泰晤士报周报"记者关于上海银行基金的报道称，净利润下降，以及相关的员工任期问题已多次与该公司沟通，但截至发布时，尚未得到回应。

产品结构的长期局部研究

据了解，上海银行基金成立于2013年，注册资本3亿元，上海银行投资2.7亿元，持有90%的股份，成为其最大股东。

作为一家银行基金公司，固定托收业务自成立以来所占比例一直很高。

回顾其历史，该公司自2015年第三季度以来已经突破了数百亿美元，但在结构上，它主要依靠货币基金来支撑它，而非货币业务并没有改善。自2016年第二季度以来，债券基金经历了爆炸性增长，从当年第一季度末的2亿元增长到了80.38亿元人民币。

在整体规模上，中国银行基金仍处于中型基金公司的行列。

据上海银行半年报告，截至今年第二季度末，上海银行管理的资产规模为775.64亿元，其中非货币性公开发行业务规模为271.42亿元，而2019年末的总规模为824.9亿元，呈现萎缩趋势。

从股权规模的角度来看，中国银行基金仍处于停滞状态。到目前为止，该公司只有四种股权产品，截至第二季度末，该公司所占份额不足2亿，上阴新兴价值，商隐新大灵活，商阴新卓混合，上海银行未来寿险份额分别为1.89亿，1.53亿，1.37亿，4700万，这也低于最初的规模。

股票基金的发展停滞不前，这也与它们令人不满的表现有关。在 2020 年上半年，该行业混合基金的平均回报率为 16.51%，而上海银行基金（Shanghai Bank Funds) 持有的三只混合基金的回报率均不到 5%。

时代周刊 "记者对上海银行的定期报告和 IPO 报告进行了梳理，发现上海银行基金的表现可以称为" 时间少，大可能不好 "。2014 年是公司发行新基金的第一年，即公司将亏损转化为利润，净利润 5811.12 万元。

该公司成立后的最佳财务表现阶段之一是 2015 年上半年，净利润为 1.5 亿元；2016 年全年净利润达到 2.05 亿元后，财务状况开始下降；2017 年，该公司的财务状况下降了一半，至 1.05 亿元；2018 年，该公司的净利润略降至 1 亿元；到 2019 年，则进一步下降至人民币 7700 万元。

与此同时，随着上海银行于 2019 年年初宣布成立一家金融子公司，上海基金在股东制度中的地位变得微妙起来。

根据上海银行 2020 年半年度报告，其财务管理业务增长较快，当期财务管理中间业务收入达 7.87 亿元，比去年同期增长 73.73%，特别是非货币性公开发行资金代理销售规模显著增长，比去年同期增长 587.66%。

在主干道中 "启动新炉子的" 余波

2019 年，由于公司的骨干集团 "建立了一个新的炉子"，上海银行基金一度被公众舆论所关注。

据中国证监会官方网站介绍，京泽基金于 2019 年 4 月 4 日提出成立新基金公司的申请。

有关人士发现，京泽基金的九名发起人中，有李永飞、王素文、阮惠炎、郑庆利、赵兰芳、杨凯、倪根宁、石振生、田波等，还有中国银行基金的发起人之一李永飞，甚至还有中国银行的在职总经理。

他说：" 市场对新基金公司在离职前所进行的筹备工作，以及证监会公布的公众资料，感到震惊。

事件发酵后，上海银行基金迎来了一系列人事调整。

2019年7月22日，公司公告称，李永飞辞去总经理职务，刘晓鹏接任公司副总经理，易红卫任公司副总经理；2019年10月22日，公司再次发布高管任免公告，原副总经理谢欣，因个人原因离职，新任副总经理为李勇；原监察长史振生调任首席信息官，刘晓鹏担任监察长。2020年2月，李勇再次离开上海银行基金。

自李永飞离开中银基金以来，晶泽基金也一直在“打鹅”。据中国证监会官方网站消息，基金停牌时间为2020年2月底。

8月31日，一位资深基金研究员对《时代周报》记者表示，晶泽基金临时停牌可能与汹涌的舆论有关。

有趣的是，事件中的一些当事人仍在基金会工作。

截至8月31日，倪侃仍担任基金经理一职，管理着上海银行基金旗下的多只债券基金；王素文出现在其子公司商阴瑞金资本管理有限公司的员工名单中；截至2020年3月，时振生仍为中国银行首席信息官。

上述资深基金研究员告诉《泰晤士报》周刊，上海银行基金的高管们集体“骑马寻马”。来自业界的质疑大多停留在职业道德层面。部分员工仍在公司工作，说明他们的工作得到了股东和管理层的认可。“银行系统”间歇期银行业基金公司在行业中一直有坚实的基础。

不过，从已披露的中期报告来看，今年上半年，除工银瑞信外，大型银行业基金公司的经营数据相对平稳。

上半年，工银瑞信基金实现净利润9.38亿元，同比增长18.6%；农行汇理基金上半年实现净利润2.11亿元，微增2.9%；中银基金上半年实现净利润4.51亿元元，同比增长11%；建行基金上半年实现净利润6.22亿元，同比下降9.2%。

与其他基金公司相比，今年上半年基金公司的负责人增长相对较快。

2020年上半年，易方达基金实现净利润10.48亿元，同比增长52.63%；广发基金实现净利润9.1亿元，同比增长53.01%；鹏华基金实现净利润3.8亿元，同比增长53.23%；景顺长城净利润3.53亿元，同比增长80.10%。

值得注意的是，2020年“热股冷债”市场对以固定收益为特征的银行基金公司并不看好。

8月31日，一家大型银行基金公司人士对《时代周报》记者表示，随着银行理财子公司的设立，基金公司固定收益规模面临萎缩压力。特别是部分依赖固定收益产品的银行基金公司，其股票属性不明显，上半年在A股结构性市场中收益有限，对收益的影响也属正常。