今年上半年是纺织服装业的困难时期。

据国家统计局统计，今年1-7月全国纺织品服装零售总额为5959亿元，比上年同期下降17.5%，低于同期消费品零售增长率的7.6个百分点。

这也充分表明，与食品、家用电器等刚性需求产品相比，纺织服装业由于疫情期间缺乏刚性需求，导致市场需求出现历史罕见的倒退，尤其是服装业本来的市场竞争极为激烈，受疫情影响，服装离线销售面临风险，大品牌难以独善其身。

其中，A股纺织服装企业82家，全部披露了2020年和半年报告，香港证券市场上有20多家纺织服装企业，目前有17家企业还披露了半年度报告。

根据这99家纺织服装企业的半年度报告，这些企业在上半年几乎都是失败者，净利润减半，亏损扩大，大量商店被迫关闭，子公司为了生存而出售等等，勾勒出整个行业多年来所经历的悲剧。

据风能数据显示，到2020年上半年，99家企业累计实现收入203家。10亿元，下降20元。去年同期为2570亿元，累计净利润12%。170亿元人民币，比180亿元下降了34%。去年同期为429亿元人民币。收入和净利润的双重下降意味着整个市场的规模在很大程度上下降了。一些专家预计，整个服装业今年的收入将减少至少4000亿元，整体市场规模缩小了15%。

今年上半年，只有25家A股和港股企业实现净利润增长，也就是说，今年上半年两个市场99家企业的净利润下降了3%以上。

就亏损企业而言，今年上半年共有25家企业亏损，占整个行业的1%以上。其中许多企业，如02298-HK、007019-HK、002485-CN和002780-CN，有明显的相似之处，即依靠离线收入，在过去几年竞争加剧的市场上逐渐下降。

从整个行业层面来看，由于市场已经饱和，增量空间有限，包括许多上市公司在内的中小企业都受到了龙头企业的挤压，生产成本不断上升，转型轨迹不顺利等因素。"资本市场似乎并不看好整个行业。通化A股服装纺织指数下跌41.目前距离2017年初的峰值仅5%，几乎减半，甚至上证指数也上涨了9%。95%的人在同一时期，一直无法击败。

龙头企业两极分化

36线，1号线。行业的未来增长遇到了天花板，但这并不能阻止那些在细分领域有发言权的总公司。当然，突如其来的疫情也扰乱了一些细分地区的经营，造成了经营业绩的混乱。

目前，服装业的细分可分为男装、女装、童装、鞋和运动服。在服装产业的稳步增长中，不同的细分区域表现出明显的差异。近几年来，运动服迅速走出低谷，童装保持了多年的高速增长趋势，大众休闲领域稳步增长，鞋类市场规模经历了一个由衰落到复苏的过程，男装和女装的增长率下降更为明显。

在上述细分市场中，每一家都有龙头企业，根据上述顺序，各领域的龙头企业可被列为：安踏体育(02020-HK)、森玛服装(002563-CN)、萨马尔服装、奥康国际(603001-CN)、哈格兰大厦(600398-CN)和冠军时装(03709-HK)，其中森玛服装实力更强，是儿童服装和休闲领域的领先企业。在代表不同部门的五家公司中，黑天鹅还将今年上半年这些公司的业绩进行了分割。

森玛服装、海兰屋和奥康国际在疫情中难以扭转市场劣势，网上渠道上的效果并不明显。"其中，海兰大厦有一些财务指标背后隐藏的担忧迅速扩大，高达8。今年上半年有20亿库存"封顶"；森玛服装海外业务遭受重创，并宣布出售100%的全资亏损子公司法国Sofiza SA，以降低该公司的运营风险。